央行：堅持總量政策適度 保持流動性合理充裕

 

　　中國人民銀行28日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會日前在北京召開。會議指出，堅持總量政策適度，促進金融與實體經濟良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”“六保”工作。

 

　　提高政策“直達性”

 

　　在2020年陸家嘴論壇上，有關部門人士明確釋放出堅持總量政策適度信號。中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度例會指出，綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

 

　　中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清日前表示，中國十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財政政策，我們不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負利率。

 

　　會議指出，有效發(fā)揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實好新創(chuàng)設的直達實體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

 

　　廣發(fā)證券資深宏觀分析師周君芝表示，下半年結構性工具主要有兩大要點。一是修復中小企業(yè)融資渠道并調降其融資成本。中國中小企業(yè)主要集中在出口導向制造業(yè)、服務業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，下半年中小企業(yè)行業(yè)景氣表現(xiàn)相對較弱。結構性貨幣工具的第一個要點便是修復中小企業(yè)融資渠道并調降其融資成本。二是調降中小銀行負債成本并緩解其經營壓力。

 

　　打通貨幣傳導多種堵點

 

　　會議指出，著力打通貨幣傳導的多種堵點，繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進形成以國內循環(huán)為主、國際國內互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

 

　　目前，貸款市場報價利率(LPR)未變動已持續(xù)一段時間，但市場人士普遍預期年內仍有下調空間。市場人士預計，金融機構將把支持實體經濟放在更為突出位置，繼續(xù)壓降LPR報價加點點差，推動貸款實際利率下降。中期借貸便利(MLF)等政策利率也有下降空間，帶動LPR報價下行。

 

　　具體看，周君芝認為，一年期LPR或有調降訴求，但調降幅度和節(jié)奏會較上半年顯著放緩。5年期LPR調降概率較低。

 

　　另外，會議強調，加大宏觀政策調節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六保”任務。健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導落實機制，有效對沖疫情對經濟增長的影響。深化利率市場化改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，把握保增長與防風險的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

 

　　(文章來源：中國證券報)

 

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