停牌4個月加碼天然氣業(yè)務計劃告吹 勝利股份轉型期添堵

    在停牌4個月之后，勝利股份（000407）加碼天然氣業(yè)務的并購計劃最終未能成行，而這對于正走在轉型天然氣業(yè)務道路上的勝利股份而言，是一次不小的挫折。自轉型以來，勝利股份的經營狀況可謂喜憂參半，雖然轉型中的天然氣業(yè)務出現(xiàn)了一定的增長，但傳統(tǒng)業(yè)務的拖累卻始終制約著公司的發(fā)展。

    收購天然氣資產失敗

    自5月23日開始停牌的勝利股份，在9月21日發(fā)布公告稱終止籌劃發(fā)行股份購買資產事項，而這也意味著勝利股份進一步加碼天然氣業(yè)務的計劃遇到了重大挫折。

    據(jù)了解，勝利股份原本擬通過發(fā)行股份的方式，購買包括荊州市景湖房地產開發(fā)有限公司、荊州賢達實業(yè)有限公司（原重慶賢達實業(yè)有限公司）持有的荊州市天然氣發(fā)展有限責任公司100%股權，霸州市順達天然氣有限公司持有的霸州市勝利順達燃氣有限公司49%股權等標的資產，同時募集配套資金。從擬收購的標的資產可以看出，勝利股份原本試圖通過本次并購進一步加碼公司的天然氣業(yè)務。勝利股份今年半年報顯示，天然氣業(yè)務目前已經成為公司主營業(yè)務中最重要的營收來源，且該業(yè)務的盈利能力較強。

    不過，勝利股份的加碼計劃最終卻未能成行。“因公司與交易對方在涉及交易方案、支付方式等方面無法達成一致意見，同時考慮標的公司情況及項目進展情況，各方無法形成符合監(jiān)管要求的方案。”對于終止購買資產的原因，勝利股份在公告中給出了這樣的解釋。

    “喜憂參半”的轉型

    實際上，勝利股份原有的主營業(yè)務為化學農藥制造、生物制品、成品油貿易等傳統(tǒng)產業(yè)，由于傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力，從2011年起，勝利股份開始謀劃布局天然氣業(yè)務。隨后的幾年時間里，勝利股份不斷地并購天然氣業(yè)務等相關資產以謀求轉型。在2015年，天然氣業(yè)務首次成為勝利股份的第一大產業(yè)。

    勝利股份2015年年報顯示，公司的前四大主營業(yè)務主要包括天然氣業(yè)務、天然氣管道制造業(yè)、成品油貿易業(yè)務、農化業(yè)務等。其中，公司轉型后力推的兩項業(yè)務分別為天然氣業(yè)務和天然氣管道制造業(yè)，去年分別實現(xiàn)營業(yè)收入約7.16億元和6.73億元，合計占勝利股份營業(yè)收入的比重為55.35%。在這兩項勝利股份近幾年轉型主打的業(yè)務中，天然氣業(yè)務也是近幾年發(fā)展最快的。數(shù)據(jù)顯示，勝利股份天然氣業(yè)務去年實現(xiàn)的營收同比增長149.59%。而在今年上半年，公司天然氣業(yè)務的營業(yè)收入約為5.34億元，同比增長85.05%。與此同時，公司天然氣業(yè)務的毛利率超過20%，是公司主要營收來源中毛利率最高的業(yè)務。

    然而，正值新業(yè)務發(fā)展迅速之際，勝利股份進一步加碼的計劃卻無奈告吹，對公司而言無疑是不小的損失。與此同時，勝利股份2015年的業(yè)績表現(xiàn)也并不理想。在2015年，勝利股份出現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤“雙下滑”的局面。公司2015年實現(xiàn)營業(yè)收入約25.09億元，同比下滑12.63%，對應實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2873.9萬元，同比下滑21.7%。

    傳統(tǒng)業(yè)務拖累公司業(yè)績

    需要注意的是，勝利股份盈利能力較差的傳統(tǒng)業(yè)務一直拖累著公司轉型的步伐。

    以2015年為例，公司在新業(yè)務發(fā)展良好的情況下業(yè)績卻同比出現(xiàn)下滑的原因，與傳統(tǒng)業(yè)務表現(xiàn)低迷不無關系。勝利股份去年年報顯示，成品油貿易業(yè)務和農化業(yè)務等傳統(tǒng)業(yè)務實現(xiàn)的營收依然在公司占有較大比重。截至去年末，勝利股份的成品油貿易業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約4.06億元，農化業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約6.83億元，雖然上述兩項業(yè)務實現(xiàn)的營收分別同比下滑了53.73%和23.68%，但其合計實現(xiàn)的營業(yè)收入依然占勝利股份總營收的43.39%。而公司的成品油貿易業(yè)務和農化業(yè)務盈利能力很差，毛利率分別只有0.08%和2.01%。勝利股份董秘辦公室工作人員也在接受北京商報記者采訪時坦言，“天然氣業(yè)務的推進很好，主要是傳統(tǒng)業(yè)務拖了公司業(yè)績的后腿”。

    在9月21日召開的投資者說明會上，勝利股份方面曾表示，實現(xiàn)公司由多元化的傳統(tǒng)產業(yè)向專業(yè)化的清潔能源方向轉型，是公司的戰(zhàn)略部署。由此可見，勝利股份最終會將盈利能力不佳的傳統(tǒng)業(yè)務全部剝離，從近幾年公司傳統(tǒng)業(yè)務營收連續(xù)下滑的情況來看，公司也確實在縮減傳統(tǒng)業(yè)務的規(guī)模。“公司不想走雙主業(yè)的道路，想把傳統(tǒng)業(yè)務做好，然后再退出。目前主要做的就是管理升級，畢竟傳統(tǒng)業(yè)務一直在虧錢，不能一直虧下去，想要做到精而簡。”勝利股份董秘辦公室工作人員如是說。